Michael Milken a dějiny rizikových obligací
podřadných dluhopisů přežil dramatický vzestup a pád popularity, stejně jako horlivý spor. Před rokem 1980, několik společností, vydala podřadné dluhopisy. Jediní, k dispozici byly od zavedených společností, které padli na těžké časy. To se změnilo v pozdních 1970, kdy mladé společnosti bez úvěru začaly vydávat dluhopisy, které začalo jako " junk " s cílem získat ze země. Podřadných dluhopisů se stal společný investiční nástroj na počátku 1980, a připravit půdu pro ambiciózní obchodník Michael Milken, který se později stal známý jako ". Podřadných dluhopisů King "
John Chiasson /Getty ImagesMilken v roce 1988 před šel do vězení (a předtím, než byl jmenován jedním z nejbohatších lidí na světě v roce 2006)
Milken pracoval pro investiční banky Drexel Burnham Lambert, a poznal neuvěřitelné finanční možnosti, které byly dodány s nárůstem podřadných dluhopisů během opojných 1980. Věřit, že odměny převážily výchozí pravděpodobnosti, radil emitentů dluhopisů a investory, aby plně využít z nich, tedy nastavení podřadné dluhopisy planoucí v popularitě a úspěchu.
Jeden z více úspěšných a kontroverzní taktiky Milken to má co dělat s pomocí podřadné dluhopisy na financování nepřátelské převzetí obchodních společností; to znamená, že se snaží, aby si je mohli koupit proti jejich vůli. U rizikových obligací, by nástupnická společnost půjčit vážné hotovost s malými nebo žádnými aktivy a používat to, aby se ucházely o další nedobrovolné společnosti nebo cíl. Věřit, že změna ve vedení by tyto cíle výhodnější, nástupnická společnost by pak pomocí cílových nově pořízeného majetku na splacení dluhu, že vynaložené k financování převzetí.
Milken úspěchu je SoursMilken úspěšné finanční obchodování careerended na kyselou poznámku, když on byl obviněn z insider obchodování andsecurities podvodu. Poté, co byl zatčen a obviněn z insidertrading, Ivan Boesky, jeden z klientů Milken je, zapletený se ho, jako wellas svého zaměstnavatele, Drexel Burnham Lambert. Jak Milken a companywere plácl s robustní pokuty, a Milken byl odsouzen na 10 let inprison (ačkoli on sloužil pouze dva). V roce 1990, Drexel p
